p62开奖

p62开奖> 研究报告>公司研究>

黑龙江p62软件:中公教育:利润增长120%突出产品竞争力,培育未来新的业务驱动水平

p62开奖 www.mvl0d.cn

u=1519866148,3215709898&fm=26&gp=0.jpg

事项:

2月27日,中公教育发布了2018年业绩报告。

评论:

利润在18年内增长了100%以上,大大超过了业绩承诺。

2018年,公司实现营业收入62.4亿元,比上年同期增长54.7%,实现净利润11.5亿元,比上年同期增长119.7%。根据此前披露的业绩预测修订公告,公司预计实现净利润10.3亿元至11.3亿元,超过公司9.3亿元的承诺。

短期政策波动并未改变中期公共增长趋势,价格成交量上升凸显了产品的竞争力。

在公务员和事业单位的招聘和培训轨道上,由于体制改革,2019年全国考试招生人数下降46%,报考人数下降17%,2018年事业单位招生人数下降23%(根据教育网站统计)。然而,2018年培训师人数和客户单价增长迅速,主要原因是:(1)就业压力和培训需求保持相对平稳;(2)2018年全国考试招生人数下降23%。产品研发和营销渠道的规模效应突出,市场占有率持续上升??悸堑?019年省级考试负责征聘国家税务机关和事业单位,公务员和事业单位的征聘规模将再次上升。

在教师招聘和教师资格考试培训过程中,2018年8月,国务院要求学科培训教师具备教师资格。教师资格证书考试的需求大幅增加。预计2018年下半年申请考试人数为447万人,比去年同期增长36%??悸堑浇淌ψ矢窨际耘嘌到晌淌φ衅概嘌档牧魇?,教师招聘培训的单价远高于教师资格考试培训的单价,预计未来几年该政策将继续实现业务增长。

教师储备和渠道提前下沉,预计将出现新的业务驱动水平。

2017年,教师、市场人员和分支机构数量分别增长68%、119%和31%。Zhonggong数千人的研发团队和下沉到县级的商店网络,使其能够及时响应各地的新招聘和培训需求,为2018的快速增长打下基础。除了收入超过5亿元的三大业务外,中国公众还通过内容研发和营销渠道的合作,培育了其他职业培训业务。其中,研究生入学考试培训、银行系统招聘培训和IT培训市场规模较大,集中度较高。2019年年中,中国公众有望达到新的业务驱动水平。

盈利预测、估值和投资评级:公务员教育在公务员招聘培训环节的市场占有率超过20%,产品的竞争力得到验证;借助内容研发和营销渠道的协同,职业培训业务等作为招聘机构,招聘教师等都是培育出来的。预计公司2019/2020/2021年实现净利润145/18.1/21.3亿元,2019年实现PE52/41/35倍,PS8.9倍??悸堑娇缜蚝脱由旃斓赖脑龀ぢ呒丫?,市场上限超过1000亿元,利润率相对高于K12培训,一致预期2019年东方时尚的PS为6.3,2019年好财年的PS为8.0,新教育。2019年,集团的PS为11.4,目标价格为13元(PS为9.5)。首次覆盖“推荐”评级。建议投资者长期持有,关注新业务增长的拐点。

风险提示:政策监管风险;品牌声誉受损;新业务发展速度与预期不符;网络运营效率下降;宏观经济风险。

1 2 下一页

文章来自:

大家都在看

相关推荐


  • "人民日报70年作品精选"丛书近日出版 2019-03-21
  • 坚定不移全面深化改革 2019-03-21
  • 光合作用的过程能看见?高性能条纹相机或许能实现 2019-03-21
  • 凯迪生态员工持股计划爆仓 数百员工上亿资金或泡汤 2019-03-20
  • VAR技术再抢镜 瑞典队1-0点杀韩国 2019-03-20
  • 一批重磅项目今天签约落子浙江 军民融合发力数字经济 2019-03-20
  • 【北京睿通伟业车型报价】北京睿通伟业综合店车型价格 2019-03-19
  • 波司登集团获第十二届人民企业社会责任奖年度环保奖 2019-03-19
  • 你这种个体户都干不了的老蚕也配谈计划?真是笑死人不偿命哦? 2019-03-19
  • 他帖子里的明理,就是要人们放弃自己的利益,一切顺从别人的指挥棒转 2019-03-18
  • 申城今起正式入伏 未来或迎多个晴热少雨炎热天 2019-03-18
  • 上合组织发展进程中一座新的里程碑 2019-03-18
  • 东风西路东往西部分车道9日围蔽施工 最全交通指引看这 2019-03-18
  • 特朗普还不敢和朝鲜动兵,他知道中朝友好和平条约意味着什么。 2019-03-17
  • 市中级人民法院开展形式多样节能减排活动 2019-03-17
  • 730| 298| 470| 527| 935| 726| 370| 396| 401| 891|